증자비율 4.9%대로 희석 제한…최대주주 지분 74.3% ‘안정판’
[메가경제=주영래 기자] 삼성바이오로직스가 28일 이사회 결의를 통해 총 3조9억원 규모의 유상증자를 결정했다고 공시했다. 조달 자금 중 2조7,062억원은 최근 인수를 발표한 글로벌 펩타이드 위탁생산개발기업(CDMO) 폴리펩타이드그룹 인수에, 나머지 2,948억원은 인천 송도 제2바이오캠퍼스 증설을 위한 시설자금으로 쓰인다.
이번 증자는 신주 227만주를 주당 132만2,000원(할인율 15%)에 발행하는 주주배정 후 실권주 일반공모 방식으로 진행된다. 증자 비율은 4.904%로, 신주 발행에 따른 주주가치 희석을 제한하면서도 대규모 투자재원을 확보할 수 있는 수준으로 책정됐다는 게 회사 측 설명이다.
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| ▲ 삼성바이오로직스가 유상증자를 단행한다. [사진=삼성바이오로직스] |
◆ 주가 영향은…단기 희석 우려 vs 중장기 성장 기대 ‘팽팽’
시장에서는 이번 유상증자가 단기적으로는 주가에 부담 요인으로, 중장기적으로는 성장동력 확보라는 긍정적 신호로 작용할 수 있다는 상반된 해석이 나온다.
단기적으로는 신주 발행에 따른 지분 희석과 할인 발행가(132만2,000원, 할인율 15%)로 인한 수급 부담이 주가에 하방 압력으로 작용할 가능성이 있다. 통상 대규모 유상증자 공시는 발행가 근처로 주가가 수렴하는 경향을 보이는 경우가 많고, 11월 신주 상장을 앞두고 신주인수권증서 매매 과정에서 단기 변동성이 확대될 여지도 있다.
다만 최대주주 및 특수관계인 지분율이 74.3%에 달해 소액주주의 실질적 희석 부담은 상대적으로 크지 않을 것으로 보이며, 증자 비율 자체도 4.9%대로 크지 않다는 점은 주가 충격을 제한하는 요인으로 꼽힌다.
중장기적으로는 이번 자금 조달의 용처가 관건이다. 폴리펩타이드그룹 인수를 통해 항체·mRNA·ADC에 이어 펩타이드까지 포트폴리오를 다각화하고, 유럽·미국·인도 생산시설을 확보해 글로벌 CDMO 네트워크를 구축한다는 점은 성장 스토리로 작용할 수 있다. 제2바이오캠퍼스 증설을 통해 항체의약품 생산능력을 138만5,000L까지 늘리겠다는 계획도 CDMO 산업 내 경쟁력 강화 측면에서 긍정적으로 평가될 소지가 있다.
향후 일정은 9월 30일 증권신고서 효력 발생, 10월 6일 신주배정 기준일, 11월 9~10일 구주주 청약, 11월 12~13일 일반공모 청약(실권주 발생 시), 11월 30일 신주 상장 순으로 진행된다. 이 기간 동안 신주인수권증서 거래와 청약 흥행 여부가 단기 주가 흐름의 주요 변수가 될 전망이다.
최종 실권주는 공동대표주관사가 전량 인수하기로 해 조달 완결성은 높은 편이나, 구주주 청약률이 저조할 경우 시장에서 증자 흥행 부진으로 해석되며 단기 투자심리에 부정적으로 작용할 가능성도 배제할 수 없다.
존 림 삼성바이오로직스 대표이사는 "글로벌 톱티어 CDMO로의 도약을 위한 기반을 마련하고자 유상증자를 단행했다"며 "폴리펩타이드그룹 인수와 제2바이오캠퍼스 증설 등 3대축 확장을 흔들림없이 추진함으로써 기업가치 제고로 이어질 수 있도록 최선을 다하겠다"고 말했다.
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