예금·이율보증보험·국채 분석…만기 분산과 자금계획 중요성 강조
[메가경제=박선영 기자] 퇴직연금 적립금의 상당 부분이 원리금보장형 상품에 집중된 가운데 NH투자증권이 상품별 수익구조와 원금 보호 방식, 만기 관리 전략을 분석한 보고서를 내놨다. 단순히 높은 금리를 선택하기보다 자금 사용 시점과 지급주체, 보호장치를 함께 고려해야 한다는 것이 핵심이다.
NH투자증권은 100세시대연구소가 퇴직연금 원리금보장상품의 특징과 선택 기준을 담은 'THE100리포트' 137호를 발간했다고 11일 밝혔다.
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| ▲ NH투자증권 'THE100리포트' 137호 표지 [이미지=NH투자증권 제공] |
이번 보고서의 제목은 '원리금보장상품, 무엇을 어떻게 고를까 - 예금부터 개인투자용 국채까지'다. 퇴직연금 가입자가 활용할 수 있는 주요 금융상품의 수익구조와 위험 요인을 비교하고 자금 운용 시 고려해야 할 사항을 정리했다.
보고서에 따르면 2025년 말 국내 퇴직연금 적립금은 501조 4000억원으로, 이 가운데 원리금보장형 상품이 378조 1000억원을 차지했다. 전체 적립금의 75.4%에 해당하는 규모다.
가입자가 직접 운용하는 확정기여형(DC) 퇴직연금과 개인형퇴직연금(IRP)에서도 원리금보장형 비중은 각각 67.0%, 55.7%로 나타났다. 투자자가 운용상품을 선택할 수 있는 계좌에서도 안정적인 자금 관리 수요가 여전히 높은 셈이다.
연구소는 원리금보장형이라는 공통점이 있더라도 상품에 따라 원금 지급 책임과 보호 방식이 다르다는 점에 주목했다. 금리 수준뿐 아니라 발행기관의 신용도와 중도해지 조건 등을 함께 확인해야 한다는 설명이다.
보고서는 정기예금과 이율보증보험(GIC), 주가연계파생결합사채(ELB), 환매조건부채권(RP)을 비롯해 올해 9월부터 DC형과 IRP 계좌에 편입할 수 있게 된 개인투자용 국채를 비교했다.
정기예금은 금융회사별 1억원까지 예금자보호가 적용된다. 반면 ELB는 발행 증권사의 신용도에 따라 상환 안정성이 달라지며, 만기 이전 중도상환할 경우 원금손실이 발생할 수 있다.
개인투자용 국채는 예금자보호 대상은 아니지만 정부가 원리금 상환을 보장한다. 만기까지 보유하면 복리 혜택을 받을 수 있다는 점에서 장기 자금 운용 수단으로 활용할 수 있다.
특히 상품의 만기와 실제 자금 사용 시점이 일치하는지도 중요한 판단 기준으로 제시됐다. 만기보유를 전제로 한 상품은 중도에 자금을 회수할 경우 당초 기대했던 수익을 확보하지 못할 수 있기 때문이다.
만기 관리의 중요성도 강조했다. 디폴트옵션 도입 이후 만기가 도래해도 자동 재예치되지 않는 상품이 많아 가입자가 운용 일정을 직접 확인할 필요가 있다는 것이다.
이에 연구소는 수익구조와 지급주체, 보호구조 등을 포함한 6가지 항목을 확인하고 자금 운용 기간에 따라 상품을 배분할 것을 권고했다.
단기간 사용할 자금은 유동성을 확보하는 데 중점을 두고, 10년 이상 장기 운용할 자금은 개인투자용 국채나 성장자산 등으로 나눠 투자하는 방식이다. 만기가 서로 다른 상품을 조합하는 '만기 사다리' 전략도 제안했다.
이 같은 운용 방식은 특정 시점에 자금이 집중적으로 만기 도래하는 상황을 줄이고, 은퇴 이후 필요한 생활자금을 사용 시기에 맞춰 확보하는 데 목적이 있다. 원리금보장상품을 선택할 때도 수익률과 함께 자금 회수 가능성을 고려해야 한다는 의미다.
김동익 NH투자증권 100세시대연구소장은 "원리금보장상품은 가장 높은 금리보다 내 자금계획에 맞는 상품을 찾는 것이 핵심"이라며 "사용시점에 맞춰 만기를 분산하고 지급주체와 보호구조를 고루 안배해야 한다"고 말했다.
한편, THE100리포트는 안정적인 생애자산관리와 고령화 관련 금융 현안을 다루는 연구자료로, 2014년부터 발간되고 있다. 이번 137호는 NH투자증권 공식 홈페이지의 100세시대연구소에서 확인할 수 있다.
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