[ME분석] 한진그룹의 경영권 승계 시나리오는?

[메가경제 강한결 기자] 조양호 한진그룹 회장이 지난 8일 숙환인 폐질환으로 별세함에 따라 한진가 3남매에게 시선이 쏠리고 있다.

한진그룹 경영권 승계가 초미의 관심사가 됐기 때문이다. 특히, 조 회장의 유언장이 공개되지 않은 만큼, 한진그룹의 총수 자리 승계와 관련해서는 여러가지 시나리오가 제기되고 있다.

▶조현민·현아 자매, 조원태 사장 지원 시 경영권 승계

가장 가능성이 높은 경우는 조원태 대한항공 사장으로의 경영권 승계다. 현재 조 사장은 지주회사인 한진칼을 포함해 주력 계열사인 대한항공의 대표이사를 맡고 있는 등 한진가 3남매 중 유일하게 경영에 관여하고 있다. 이 때문에 예상보다 빠르게 3세 경영 체제가 정립될 것이라는 관측이 우세하다.

한진칼의 지분구조는 한진가 일가와 특수관계인 지분(우호지분) 28.95%다. 이중 조 회장은 지분은 17.84%로 최대주주에 올라있다. 조 사장의 지분은 2.34%에 불과하다. 이는 남매인 조현아(2.31%), 조현민(2.30%)과 별 다른 차이가 없다. 경영권 방어를 위해선 조 사장이 조양호 회장 지분을 상속받아야 한다.

장녀 조현아 전 대한항공 부사장, 차녀 조현민 전 대한항공 전무 등은 현재 경영일선에서 물러난 상태다. 재계 관계자는 "오너 일가 중 유일하게 조 사장이 경영에 참여하고 있어 조 사장이 회장에 조만간 오를 수 있을 것"이라고 내다봤다.

하지만 상속세율 50%와 여기에 추가로 기업 승계를 위한 상속에 붙는 20%의 할증을 고려하면 당장 1700억원 이상의 자금이 필요하다.

▶KCGI(강성부 펀드)와 손잡고 남매의 난 일으킬 가능성도?

장녀 조현아 전 대한항공 부사장, 장남 조원태 대한항공 사장 , 차녀 조현민 전 대한항공 전무(왼쪽부터). [사진 연합뉴스]

한진칼 지분 13.37%를 소유한 2대 주주 강성부펀드의 존재도 빼놓을 수 없는 변수다. 일각에선 ‘지분 교통정리’가 되지 않는다면, 3남매 중 일부가 강성부펀드와 손 잡고 경영권을 노리는 상황도 배제할 수 없다고 본다.

한 기업지배구조 관계자는 “조 회장 지분이 3남매에게 쪼개진다면 2대주주인 강성부펀드가 사실상 최대주주로 올라서게 된다”며 “이럴 경우엔 강성부펀드의 요구를 들어주는 방식으로 3남매 중 누군가가 그룹 경영을 거머쥘 수도 있다”고 예상했다.

9일 CBS라디오 '김현정의 뉴스쇼'에 출연한 바른미래당 채이배 의원은 남매 간의 독립경영 가능성을 점치기도 했다. 그는 대한항공을 비롯한 한진그룹의 현 상황을 설명한 뒤 "그룹을 형제가 공동 경영하기보다는 쪼개가지고 나눠주는 것이 과거 선대의 상황이었다"며 "지금의 조양호 회장이 돌아가시고 난 시점에 형제 간에도 같이 형제 간 공동 경영을 하기보다는 그룹을 분할해서 독립 경영을 하지 않을까라는 생각을 하게 된다"고 분석했다.

▶부인 이명희 승계